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三花智控:业绩全面开花,新能源热管理打开空间

时间2019-04-16 来源:湘西新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  事件:公司发布2017年报,全年实现营业收入95.81亿元,同比增长25.14%,实现归母净利润12.36亿元,同比增长24.72%,均创历史新高,公司业绩基本符合预期。

  家电主业稳健增长,汽零业务增速亮眼。分业务来看,公司业务全面开花共促增长。受益2017空调热销(内销+46.8%),上游阀类零部件高速增长。公司制冷业务单元业务收广元癫痫病应该如何治疗入同比+21.8%。亚威科洗碗机业务受益于国内低渗透率大空间业绩持续改善,收入同比+15.5%。微通道作为世界龙头受益于渗透率持续提升,收入同比+16.4%,顺利完成业绩承诺。汽零业务客户广泛优质,并且不断获得新项目,收入同比+33.9%,远超汽车行业增速。

  费用率提升拖累Q4盈利,剔除汇兑损益归母净利同增50%。公司Q1-Q4毛利率分别为2保定羊羔疯应该如何治疗6.3%/30.4%/34.6%/32.5%,净利率分别为9.35%/14.4%/16.1%/10.8%,Q4的销售费用率相对Q3提升1.5%,管理费用率提升1.5%,减值损失提升2%,拖累盈利。全年在原材料上涨与人民币升值压力下,整体净利率提升0.3%,若剔除汇兑损益影响,公司归母利润同比增速超过50%,盈利能力稳步向好。

  卡位新能源热管理常德哪个医院是专治疗癫痫病的,打开公司长期发展空间。公司积极布局2020年全球近400亿市场的新能源热管理行业,已开发出调温阀/电子膨胀阀/冷却板/电池冷却器等新能源热管理产品,为特斯拉全系、蔚来ES8、沃尔沃等国际知名新能源厂商供应热管理产品,获得高质量客户背书;叠加汽零本身客户资源优质广泛,公司新能源热管理产品提供丰富渠道,客户有望进一步开拓。随着MODEL3等新能源车型的加速放量,公司新癫痫治疗医院哪家比较好能源热管理的业绩有望实现超越行业增速的增长。

  投资评级:预计公司2018-2020年归母净利润分别为14.71/17.11/19.87亿元,EPS分别为0.69/0.81/0.94元,PE分别为25.8/22.1/19.1倍,维持“增持”评级。

  风险提示:空调销售不及预期;新能源热管理拓展不及预期。

作者:不详 来源:网络
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