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华泰证券晨会纪要-181204

时间2019-04-16 来源:湘西新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  研究报告内容摘要:

  【固定】固定:理财子公司:资管行业的弄潮儿

  成立理财子公司之后,理财投资非标的空间加大,有助于货币政策向信用的传导,解决融资主体和资金方错位的困局。但非标整体规模或将继续下降。对于宏观经济而言,无论是理财资金入市还是增加对债券、非标的配置都有利于对接实体融资需求,一定程度上缓解当前信用快速收缩的局面。但在外部需求走弱、国内金融周期回落的背景下,理财放松对宏观经济的影响或将有限。对于股票而言,我们认为理财子公司只能锦上添花,难以雪中送炭。对债券而言,理财子公司更青睐非标,或对债周口治疗癫痫医院选哪家券有挤出效应,同时,理财规模的稳定和增长也有利于增加对债券的基础配置。

  【建筑】中国建筑(601668,买入):  股权激励成功过会,业绩稳健估值低

  公司12  月3  日晚公告,第三期A  股限制性股票计划(草案)成功通过股东大会,并拟在未来一个月内通过二级市场完成回购。该激励计划于今年10  月初获得国资委批复,解锁条件要求三年净利润复合增长率不低于9.5%,我们认为公司在手订单充足,基建补短板背景下新泰安羊羔疯正规医院在哪里签订单有望企稳回升,且此次激励较前两次股票激励计划覆盖面更广,规模更大,充分显示公司未来发展信心,我们维持对公司18-20  年EPS  0.86/0.94/1.04  元的预计,当前对应18  年仅6.79  xPE,维持“买入”评级。

  【非银行金融】非银行金融:解决遗留问题,规范转型发展路径

  11  月30  日,证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<治癫痫病需要多少钱关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》(以下简称“《操作指引》”),明确投资者人数不受200  人限制的存量集合资产管理计划将转为公募基金或私募产品,对过渡期给予弹性。《操作指引》是今年4  月底发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》配套细则。总体看来,政策方向符合预期,执行层面柔和程度略好于预期,中长期看券商资管将继续深化主动管理转型,头部券商更具优势,推荐中信证券。

  【银行】银行:子公司利好兑现,理财企稳可期

  12 &nbs癫痫的治疗p;月2  日银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,市场利好预期落地。子公司管理办法作为理财新规配套制度,适用于设立子公司运作的银行理财业务,我们认为银行理财顶层监管体系已建立,子公司红利释放在即。我们重点推荐零售转型领先、成效较好的上海、光大、平安、宁波。

  【电力设备与新能源】电力设备与新能源:行业周报(第四十八周)

  我们继续看好新能源车和光伏。新能源车静候补贴政策落地,建议聚焦高端化和海外供应链两条主线。我们认为光伏进入政策落地期,风电外部环境持续改善。

作者:不详 来源:网络
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